Berechnungsbeispiel Fielmann - Einfluß einzelner Eingaben auf das Ergebnis

10. November 2014 Posted by Mathias Maier

 

Die  Grundlage, um den Einfluß der einzelnen Parameter zu ermitteln, soll die "Berechnung des inneren Werte von Fielmann" sein.

Wir werden immer nur einen Wert verändern - mit Ausnahme des Planungshorizonts um jeweils 20 % - und vergleichen, wie sich das Ergebnis im Bezug zum inneren Wert von 94,20 € ändert.

 

Parameter Standard- wert veränderter Wert innerer Wert in € prozentuale Änderung
Planungshorizont 7 Jahre 5 Jahre 87,70 -6,9 %
Zinssatz risikolose Anleihen 1,68 % 2,02 % 88,08 -6,5 %
Aufschlag auf Unternehmensanleihen 0,60 % 0,72 % 94,19 -0,0 %
Risikoprämie auf Aktien 6,43 % 7,72 % 83,68 -11,2 %
Betafaktor 0,48 0,58 83,33 -11,5 %
Wachstumsrate 5,00 % 6,00 % 99,51 +5,6 %
EBIT-Marge 16,50 % 19,80 % 111,93 +18,8 %
Steuerrate 28,50 % 34,20 % 87,13 -7,5 %
Investitionsrate 3,00 % 3,60 % 93,08 -1,2 %
Abschreibungsrate 3,00 % 3,60 % 95,32 +1,2 %
Nettoumlaufvermögensrate 5,60 % 6,72 % 94,10 -0,1 %

 

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